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2021年投资策略方向……

作者 | 彭祖江

2020年,龙头寡头整体涨幅很大,整体收益与货币宽松和部分龙头企业高“确定性”和持续扩张成正比。明年,货币政策可能会回至正常,市场对此有些担心;指数大概率是前高后低,会比2020年波动要大,非常有必要学习投资策略保护自己的利润。整体上,2021年需要攻守平衡,市场依然是结构牛市,重点方向选择低估和有进攻型成长行业,寻找“引路人”方向:消费、顺周期、高端制造业。以“引路人”(涵盖港股)组合的形式,进行配置。相信这样的组合配置会让我们2021年的波动更加平滑。

这几年讲长周期、行业赛道比较多,与之前题材(短周期)最大的区别是赛道需要有基本面支撑才能成立,是典型基本面趋势投资,这和美股70年代时的情况很像。至今,市场已经形成以龙头、寡头为核心,以消费、科技(高端制造业)、周期为方向,交替、共振、比价上涨。

现在市场焦点进入高端制造业和顺周期方向,大概率也是明年上半场的主流,下半场市场则以消费为核心。

A股这几年都有个春季躁动行情,一般都会在两会召开的前后启动,明年大概是3月中旬开会,如果顺利的话,也可能走到4月底。周期与金融、高端制造、消费品三大群体,当前都各有优缺。金融周期,胜在估值;高端制造业胜在有成长弹性。消费医药,则胜在超长期的魅力。但消费部分品种正在消化估值。

整体进入景气周期的高端制造,经济转型的关键所在。涉及领域面宽路广。贸易战之后市场认知到,高端制造业是中国强盛之源,这也是近些年一次巨大的思想启蒙。正是基于这个钢铁一般的理论。对未来高端制造才有信仰,现在核心依然是补“短板”与隐形冠军。“短板”与隐形冠军,两者是相互联系的。“短板”是产业链中需要补齐的领域,一旦补齐,就会有隐形冠军出现。例如工程机械的“短板”,液压件实现国产替代,这一领域取得突破,恒立液压(601100,股吧)4年十倍,超级牛股;消费电子,苹果代工,连接器龙头,立讯精密(002475,股吧),4年十倍。今年,新能源汽车的特斯拉、蔚来汽车,则用一年,10倍。而且他们还在牛途中,用时更短。龙头股的上涨速率,会随着行情不断升温而提速。一旦出现行业革命性反转,无论是在美股还是A股,最终,情绪就会炽热起来。未来主要是补“短板”专用机械、材料、设备、芯片、射频、FPC、半导体等,填补的过程,在未来都是机会。可以预期,未来高端制造领域,会有一批隐形冠军诞生,与伟大企业同成长,也是成长投资的核心所在(彼得林奇)。

消费(医药)市场是指挥官,这是一个挖不完的金矿,用现在最流行(行话)就是“好赛道”,也是本轮行情主流,对于消费,人民币升值,全球资金流入A股,从北上资金的特性来看,消费依然占比最高,人口是中国最大红利,这是欧美无法比拟的,只要和(吃、喝、玩,康、乐、教)相关的做到极致就是龙头,还有的行业还可以存在双寡头。本轮行情的第一领先股贵州茅台(600519,股吧),2016年至今,4年涨了十倍,为我们打开想象空间,本轮消费还会有10倍或超过十倍,我相信会有,而且时间会更缩短完成。这个方向不难找,像拼多多、美团等,还有刚上市的细分龙头,这就是“引路人”引领效应。做消费,估值比价引领最为重要,这不是简单看赛道、利润、愿景,是需要勇气和信仰。《淮南子.说林训》“跬步不休,跛鳖千里;累积不辍,可成丘阜”。慢到是不怕,怕的是妖。形容消费趋势再恰当不过。

顺周期,本轮行情的背景类似,2008年,(但不会走出2009年那波行情),都是预期经济复苏和全球共振,但结构完全不同,2009年主张“凯恩斯主义”,当时杠杆率不高,现在靠货币政策,加杠杆,不符合规律。但2009年复苏路径值得参考,化工、有色、航运、金融等熟悉而陌生,焦点,核心涨价,趋势还在强化。行业集中度提升,加上疫情,对行业重塑,产能再收缩而需求开始回暖。弹性大的,则是有成本优势的寡头或龙头,顺周期上涨分三个阶段,预期阶段—产品涨价阶段—业绩证伪阶段,整个周期轮回不会超过两年。真正穿越周期的标的少之又少,周期选股标准“万千宠爱集于一身”,寻找绝对寡头。

我的投资策略,两高,创历史新高或52周新高;两龙,必须是龙头寡头,投资除了要看对方向,就是估值比较,判断共振、共识。炒股,本来就是易学难精,虽精难久。投资需要有艺术思维。

结论:明年的操作策略,戒贪戒躁。看好明年结构性牛市,指数重点看沪深300;节奏,突破一个台阶总会有回压风险,整体趋势是向上。2021年对龙头寡头信仰,就像一首歌唱得一样,怎么大风越狠 我心越荡 幻如一丝尘土 随风自由的在狂舞 我要握紧手中坚定 却又飘散的勇气 我会变成巨人 踏着力气 踩着梦………《野子》。

(文中提及个股仅做举例分析,不做投资建议。)

posted @ 21-01-12 07:43 作者:admin 点击量:

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